נקודות עיקריות:
- נתוני האינפלציה האחרונים בארה"ב הפתיעו כלפי מעלה, ועיכו את כל התוכניות של הפדרל ריזרב להורדת הריבית.
- שיעורי ריבית גבוהים יותר לטווח ארוך יותר יפעילו לחץ על צרכנים אמריקאים, שהצטברו על חובות כרטיסי אשראי עד 2023.
- קיים תקדים היסטורי למשבר אינפלציה בעל שני פסגות בשנות ה-70.
נתוני האינפלציה העדכניים ביותר של מדד המחירים לצרכן ו-PPI מגיעים בנקודת זמן קריטית עבור הבנק הפדרלי בארה"ב. מצד אחד, שוק המניות בארה"ב ריחף לאחרונה ליד שיא כל הזמנים ונתוני המשרות לא מראים סימני נסיגה משיעור אבטלה של 3.8%. מצד שני, נתוני מרץ מראים שהאינפלציה נשארת בהרבה מהיעד של 2% של הפד וממשיכה למגמה בכיוון הלא נכון. יתרה מכך, האינפלציה נותרה נושא פוליטי מרכזי עם הבחירות המתקרבות בנובמבר: סקר של גאלופ שנערך לאחרונה מצא שיוקר המחיה הוא הדאגה העיקרית בראשם של הבוחרים.
הנתונים, כאשר מדד המחירים לצרכן מפתיע כלפי מעלה ו-PPI בצד השלילי, יסבכו את דרכו של הפד להקלה, ורבים מהמרים כעת בכבדות נגד קיצוץ בפגישת הפד ביוני. הפד יהיה בלחץ לאמץ עמדה אגרסיבית נגד אינפלציה עד נובמבר לכל הפחות – מדיניות שמתורגמת לריבית גבוהה יותר וחזקה יותר של הדולר. הכוחות המוניטריים הללו יהדהדו גם מחוץ לגבולות ארצות הברית, ויגרמו לבריחת הון משווקים מתעוררים ויגדילו את עלויות השירות של מדינות במצוקה.
