זה היה בסביבות 11 בבוקר ביום שלישי בבוקר כאשר CNBC שידרה קטע באייפון המתקפל החדש ובעוגן שרה אייזן פנה בזריזות לכמה חדשות מוושינגטון.
"בואו נדבר על הלילה, המועד הזה שהנשיא טראמפ קבע, 20:00, (הוא) איים להרוס ציוויליזציה", אמרה. "איך משקיע מעבד את זה? האם זה סיכון הפוך גדול יותר או סיכון צדדי גדול יותר?"
הרגע דיבר על הדרך האמריקאית המובהקת שלנו לנהל מלחמה: פצצות מוטלות על ארצות רחוקות בזמן שאנחנו מתלבטים על ההשפעה שיכולה להיות לקטל על מחירי בשר וואגיו כאן בבית.
עם זאת, מה שחדש במלחמה האחרונה הזו במזרח התיכון הוא עד כמה השווקים הפיננסיים נראים אדישים להשלכותיה. כשטראמפ מוציא איומים להפציץ אומה שלמה לתוך "תקופת האבן" והעולם עובר את הלם אספקת הנפט הגדול ביותר מאז שנות ה-70, השווקים כל פעם רפרפו ואז התאוששו.
פעם, משבר גיאופוליטי יכול לגרום למכירה. מקורב אחד בוול סטריט שדיבר איתו יריד הבל נזכר באירוע מספטמבר 2001 שבו סוחר אגדי בשם ג'ון מולהרן צפה במטוס הראשון שפגע במרכז הסחר העולמי מחלון משרדו וצרח, "הם מפציצים אותנו לעזאזל, תמכור את ה-S&P! תמכור את ה-S&P!"
אבל הדינמיקה הפעם שונה. ביום ראשון של חג הפסחא, טראמפ שיבח את אללה ואיים לבצע פשעי מלחמה. "ציוויליזציה שלמה תמות הלילה", הזהיר ביום שלישי, "לעולם לא תוחזר שוב." הדמוקרטים קראו להפעיל את התיקון ה-25 להדיח את טראמפ מתפקידו. כמה רפובליקנים שתמכו בתוקף בטראמפ גינו את איומיו. בעלי ברית לשעבר כינו אותו מלך מטורף, ומנהיגים מלונדון ועד בייג'ינג התאמצו למה שנשמע כמו איום האפוקליפסה הגרעינית.
ואיך השווקים הגיבו למשבר הטרי הזה? מדד S&P 500 ירד ב-0.5%. עד לסגירת השווקים בניו יורק, שעות לפני המועד שטראמפ אמר ש"כנראה" יסמן את מותה של ציוויליזציה שלמה, ה-S&P היה בירוק.
מנהל אחד בקרן גידור של מיליארדי דולרים, מדבר אליו יריד הבל בתנאי של אנונימיות, אומר שהוא צפה ביום שני בהלם בפוסט ה- Truth Social של איראן "תמות" על פני מסך טרמינל בלומברג שלו.
"בהתחלה חשבתי, אוקיי, אני הולך להפחית מהסיכויים שהוא מדבר על לעשות משהו קיצוני, כי יש גם את נקודת המבט של TACO – הבחור תמיד משתולל. אבל זה עלה במוחי: האם הוא מדבר על נשק גרעיני?"
"אף אחד לא מחליף את התוכן העובדתי לכאורה של דברי הנשיא", אומר רוברט ארמסטרונג, את פייננשל טיימס בעל טור שטבע את תיאוריית הסחר של TACO לפיה וול סטריט נוטה להניח שטראמפ תמיד ייסוג מהמדיניות הקיצונית ביותר שלו, הורסת השוק. "כי כולם יודעים בשלב הזה שהוא יגיד כל דבר ארור בכל רגע ארור."
מממן הגידור אומר שאחרי ההלם הראשוני שלהם, הסוחרים החלו לחשוב, שוב, עד כמה יש להתייחס ברצינות לדברי טראמפ. "הוא מוכן לומר כל דבר לטובת משא ומתן", אומר איש הכספים. "הוא לא באמת מוכן לעשות את זה."
"זה בערך כמו טדי רוזוולט ההפוך," הוא ממשיך. "דבר בקול רם ונשא מקל קטן."
ביום רביעי, יום אחרי שטראמפ דחה את האפוקליפסה, המניות זינקו. מחירי הנפט צנחו. אבל הפסקת האש היא לא ממש הפסקת אש: ישראל הפציצה את לבנון ביום רביעי בפיגוע הקטלני ביותר מאז תחילת המלחמה ואיראן אמרה שמצר הורמוז יישאר סגור. בינתיים, נראה היה כי וושינגטון וטהראן חלוקות בפראות הן על תנאי הפסקת האש והן על נקודות המוצא להסכם שלום בר קיימא.
לא משנה. ביום חמישי המשיכו השווקים לזנק. "זה לא שוק שוורי או שוק דובי, זה שוק של טראמפ", אומר פרופסור ייל ג'פרי זוננפלד, למרות שהוא מוסיף שיש סימנים לכך שהשווקים הפיננסיים "מתחילים לקרוא לבלוף של טראמפ".
סוחרים לכודים, כמו כולנו, בעולמו של טראמפ. זה טוויסט מוזר בדינמיקה של "הילד שבכה זאב", אומר ארמסטרונג. "באיזה שלב תושבי הכפר אומרים, 'הילד הזה מלא חרא' והוא נאכל על ידי הזאב? ובכן, אם לילד שבכה זאב היו הקודים הגרעיניים, הכפריים היו נאלצים להמשיך להקשיב לו לנצח. הנשיא הוא משרד בעל כוח נוראי, וזה לעולם לא יפסיק להיות נכון".
זה הפך את החיים לקשים עבור תושבי וול סטריט, אפילו כשכמה מזומנים על התנודתיות בזמן המלחמה. "זהו החלום הרטוב של סוחר", אומר מקורב בוול סטריט. "תנודתיות היא ממש טובה אם אתה סוחר. אני מבטיח שגולדמן זאקס וכל דלפקי המסחר מרוויחים כסף מהאגרוף."
אבל זה אומר גם "יותר כאבי ראש, יותר שעות, יותר עצבים", אומר ממן הגידור. "אם אתה יכול להבין את מספר מרשמי Xanax לכל סוחר, זה בהחלט עלה."
הדינמיקה החדשה הזו מציגה גם דילמה מוסרית עבור קבוצה שאינה ידועה בסטנדרטים האתיים הגבוהים שלה. אם טראמפ יגיב רק לשווקים, נסוג כאשר הדאו צולל או שמשרד האוצר מניב זינוק, חיסון מחירי המניות כנגד התנהגותו הבלתי יציבה עשויה להיות עידוד שלו. מהירות מלאה קדימה.
אם שמים בצד את התסבוכת המוסרית, פיוס טראמפ טומן בחובו סיכונים כספיים: "התחזקותו כעת רק מגבירה את הסיכויים לסיכון זנב שלילי מאוחר יותר", אומר איש הכספים. "מכיוון שככל שאתה מעודד את סוג ההתנהגות הזה, אתה לא מעניש את ההתנהגות, ככל שיהיו פחות השלכות להתנהגות מסוג זה, כך הסיכויים גבוהים יותר שבעתיד (של טראמפ) יעשה משהו שיקרע לך את הפנים".
ללא קשר לתוצאות המלחמה, סוחרים מתאימים את תיקי ההשקעות שלהם כדי להתמקד בטווח הקצר, כי אף אחד לא יודע מה טראמפ יעשה אחר כך – אפילו לא הבית הלבן שלו.
"רק הנשיא טראמפ יודע מה הוא יעשה", דוברת הבית הלבן אנה קלי אמר לפני המועד האחרון של יום שלישי, "וכל העולם יגלה מחר בלילה אם גשרים ומפעלי חשמל מושמדים".
וול סטריט, כך נראה, מעולם לא היה מוטלת בספק.
"לא הייתי משקיע יותר מדי מלאי במהלכים קצרי הטווח האלה", אומר איש הכספים, מהדהד סנטימנט שגרם לשווקים לצעוד בתוך הכאוס. "לכל מה שאנחנו יודעים, אנחנו חוזרים למלחמה עד שבת."
