משבר משלוחים בים האדום מתדלק אינפלציה 'דביקה'

נקודות עיקריות:

• ההשפעה של המתיחות בים האדום על האינפלציה העולמית היא כנראה מאופקת.
• תעריפי משלוח המכולות מטפסים לעבר השיאים שלהם ברמת המגיפה.
• הסיכון הגיאופוליטי המיוצג על ידי החות'ים ו'שחקנים רעים' אחרים עומד לגדול.

סיכום

אינפלציה שלאחר המגפה הותירה צלקות כלכליות ברחבי העולם המערבי בצורה של משברי יוקר המחיה וחששות החוב הגוברים. כעת קובעי המדיניות להוטים להפוך את הדף ולחזור לסביבת הריבית הנמוכה של ההיסטוריה האחרונה, כששתי דוגמאות לכך הן בנק קנדה והבנק המרכזי האירופי, שניהם סימנו לאחרונה על מחזור הקלה חדש על ידי הורדת ריבית בשיעור של 25 נקודות נקודות. אבל האם הכלכלה העולמית אכן הצליחה להחזיר את שד האינפלציה לבקבוק, או שחוסר יציבות גיאופוליטית מתמשכת יסכל חזרה לעסקים כרגיל? מאמר זה יעזור לספק מענה על ידי בחינת מקור אחד לאינפלציה בטווח הקרוב – עלויות השילוח העולמיות – אשר עולות כעת בעקבות משבר הספנות בים האדום.

פְּגִיעָה

משבר ספנות ים סוף

משבר הספנות של הים האדום ממשיך לגלוש בכל שרשראות האספקה ​​העולמיות. תעלת סואץ, נקודת חנק בשילוח המהווה בדרך כלל כ-30% מתעבורת המכולות העולמית, נרשמה ירידה של 80% בתנועה מאז פרוץ מלחמת עזה בנובמבר 2023. שולחים אסייתים בוחרים במקום זאת בבטיחות של עיגול כף התקווה הטובה בדרך לאירופה, ומאריך את זמני ההובלה בעד 30%. נסיעות ארוכות יותר באות לידי ביטוי בעלויות גבוהות יותר של הובלה מכולות, שמטפסות כעת לעבר שיאים של עידן המגיפה. העלויות הללו יישא בסופו של דבר על הצרכנים, אם כי יש מחלוקת באיזו מידה, עם הערכות שנעות בין 0.3% ל-2% באינפלציה מוגברת של מוצרים. הטקטיקה כאן היא שעלויות משלוח מוגדלות יגרמו ללחץ מחירים כלפי מעלה לעתיד המיידי. לדברי נורה Szentivanyi מ-JP Morgan: "… אפילו התאוששות מתונה באינפלציית הסחורות עשויה להפוך את אינפלציית הליבה של מדד המחירים לצרכן העולמית לדביקה סביב ה-3%". זהו מספר משמעותי בהתחשב ביעד האינפלציה המוצהר של 2% ברוב העולם המערבי, בנוסף למודעות הפוליטית הגוברת והרגישות סביב נושאי יוקר המחיה.